Stratégie Du Ciblage D’inflation Et Efficacité De La Politique Monétaire

Abstract

La stratégie du ciblage d’inflation est au centre d’un débat très ancien et d’intérêt perpétuel « règle vs discrétion ». Plusieurs économistes la considèrent comme le meilleur compromis possible au dilemme flexibilité-crédibilité. Cet article vise principalement d’évaluer l’impact de l’adoption du ciblage d’inflation sur l’efficacité de la politique monétaire. Cette évaluation est faite par le biais d’un modèle économétrique « double différence ». Les résultats de notre estimation économétrique nous permettent de confirmer nos attentes théoriques, en l’occurrence, l’adoption du ciblage d’inflation permet un renforcement de la crédibilité des banques centrales, qui se manifeste par une baisse de l’inflation, et une amélioration de la croissance économique. ملخص: شكلت سياسة استهداف التضخم خلال السنوات الماضية محور نقاش كبير بين المختصين في المسائل المتعلقة بالسياسة النقدية. يهدف هذا المقال إلى تسليط الضوء على هذه السياسة من جهة، وتقييم آثارها المرتقبة على آداء البنوك المركزية وفعالية السياسة النقدية من جهة أخرى. هذا التقييم سيتم من خلال اللجوء إلى نموذج اقتصادي قياسي "الفرق المزدوج " النتائج المتحصل عليها تسمح لنا بتأكيد التوقعات النظرية، وهي اللجوء إلى سياسة استهداف التضخم مما يسمح بتعزيز مصداقية البنوك المركزية، والتي تتجلى من خلال انخفاض مستوى التضخم وتحسن النمو الاقتصادي.