سياسات ترشيد دور صناديق الثّروة السّيادية، دراسة حالة صندوق ضبط الموارد بالجزائر

Abstract

تهدفُ هذه الدّراسة إلى التّعرف على صناديق الثّروة السّيادية وأهمّيتها، والوقوفِ على أداء صندوق ضبط الموارد في الجزائر، ومحاولةِ وضع خطّةٍ تضمن ترشيدَ دوره والاستغلال الأمثل للفوائض الماليّة في الجزائر. وقد تبّين أنّ الصّندوق قد عانى مُنذ إنشائه سنة 2000، من اختلالاتٍ فيما يخصّ الهيكل والأهداف؛ حيث اقتصر دورُه على تغطية العجز في الميزانية وتخفيض حجم المديونيّة، كما أنّ الاعتماد على الجباية البتروليّة كمصدرٍ رئيس لتمويل هذا الصّندوق، جعله في موقفٍ حسّاس في ظلّ الأزمة الحالية، بعد انهيار أسعار النّفط المفاجِئة وغير المتوقّعة إلى مستوياتٍ جدِّ متدنّية. إنّ العمل على إصلاح الصّندوق وتنويع محفظته الاستثمارية بهدف توزيع الخطر؛ من خلال الاستثمار في صناديق التّحوّط، الأسواق النّاشئة والتّنمية المحلّية، هذه السّياسات بالإضافة إلى العمل الجّدي على تنويع مصادر تمويل الصّندوق ستعمل على ترشيدِ دوره وتنتقل به إلى صندوقٍ سيادي في الجزائر، يمكن اعتمادُه كمصدرٍ متجدِّد للإيرادات يخدم الاقتصاد ويضمن مستقبل الأجيال القادمة. Abstract: This study aims to identify the sovereign wealth funds and its importance, stand on the performance of the Fund for the Regulation of Receipts (FRR), and try to develop a plan to ensure the rationalization of its role and the optimal utilization of financial surpluses in Algeria. It was found that since its beginning in 2000, the fund has suffered from imbalances in its structure and objectives, and its role limited to cover the deficit of the budget and reduce the size of the debt, as result of depending on petroleum levy it faced sensitive position when the oil prices drop. So to rationalize its role and take it as sovereign fund, must be investing in hedge funds, emerging market and local development, also diversify its funding sources.