صناديق الثروة السيادية والأسواق المالية الدولية حالة صندوق ضبط الايرادات الجزائري الواقع والأفاق

Abstract

تهدف هذه الدراسة الى ابراز واقع صناديق الثروة السيادية على مستوى الساحة المالية الدولية وكيفية توظيفها من أجل دعم و تطوير اقتصاديات البلدان المالكة لها، بالإضافة الى دراسة وتقييم تجربة صندوق ضبط الايرادات الجزائري منذ انشاءه سنة 2000الى غاية الفترة الحالية 2017-2018. أهم نتائج الدراسة المتوصل اليها تدعم صحة الفرضية الثانية التي مفادها أن تقلبات أسعار البترول في الأسواق المالية الدولية تؤثر على وضعية و تطور الأصول المالية لصندوق ضبط الايرادات الجزائري ،كما أن هذا الأخير لم يتمكن من أداء الدور المنوط به باعتباره أداة لتحقيق الاستقرار الاقتصادي ،لذلك نرى أنه من الضروري اعادة النظر في كيفية تسيير و استثمار الأصول المالية لصندوق ضبط الايرادات الجزائري ،وذلك من خلال استثمار الأصول المالية للصندوق من خلال تكوين محفظة استثمار مرجعية. Cette étude vise à mettre en évidence la réalité des fonds souverains au niveau de l'arène financière internationale et la façon de les utiliser afin de soutenir et de développer les économies de leurs pays propriétaires respectifs, ainsi que d'étudier et d'évaluer l'expérience de Fonds Du Régulation Des Recettes Algérien(FRR) depuis sa création en 2000 jusqu'à la période actuelle 2017-2018. Les résultats les plus importants obtenus par l'étude confirme la validité de la deuxième hypothèse selon laquelle la volatilité des prix du pétrole sur les marchés financiers internationaux affectent le statut et le développement des actifs financiers du FRR, et que ce dernier n'a pas été en mesure de remplir le rôle assigné comme un outil pour parvenir à la stabilité économique, nous voyons donc il est nécessaire d'ajuster les objectifs de FRR en investissant ses actifs financiers sur les marchés financiers mondiaux afin d'accroître ses rendements et de sécuriser ses ressources financières renouvelables en créant un portefeuille de référence (indice de référence) This study aims to highlight the reality of sovereign wealth funds at the level of the international financial arena and how to employ them in order to support and develop the economies of their respective owners countries, as well as to study and evaluate the experience Algerian Revenue regulation fund (RRF) Fund since its inception in 2000 until the current period 2017-2018. The most important results reached by the study supports the validity of the second hypothesis that the volatility of oil prices in the international financial markets affect the status and development of the financial assets of the RRF, and that the latter was not able to perform the role assigned as a tool for achieving economic stability, so we see It is necessary adjusting its objectives by investing its financial assets in the international financial markets in order to increase returns and secure renewable financial resources by creating a reference portfolio (benchmark)